★2月信贷或降至7000亿流动性收缩明显
外资行人士普遍认为，2月份的整体流动性状态看起来比1月份明显收缩，信贷扩大步伐可能已见顶。但判断实体经济流动性紧张还为时尚早。未来央行可能会继续使用回购、逆回购这些工具来调理，控制信贷增速不管是以贷款、广义货币M2，还是社会融资总量来衡量，2月份的整体流动性状态看起来都比1月份明显收缩，信贷扩大步伐可能已见顶。针对即将公布的2月份货币数据，部分外资行做出上述预判。8日起，国家将陆续发布2月份的外贸、通胀、货币、房地产市场运行等一系列数据。目前，多数外资机构预期，实体经济活动继续复苏、春节因素可能在推高CPI的同时拉低出口增速。值得注意的是，他们预计信贷扩大的步伐也可能已见顶。"2月份的最后一周，银行间流动性专业医治白癜风的医院明显收紧，7天回购利率升至4以上。"某外资大行一名人士称，例行准备金上缴、月末因素、和央行继续回收流动性或许是重要推动因素。而在融资本钱相对较高的环境下，一些非传统渠道的融资量也倾向于减少。上述外资行人士还表示，2月份监管部门加强了对理财产品、地方政府融资工具等的监管，社会融资总额增长可能会放缓。因此，无论是从贷款、广义货币M2，还是社会融资总量的角度白癜风医治最好医院来衡量，2月份整体流动性状态看起来都比1月份明显收缩。高盛高华中国首席经济学家宋宇预计，2月份人民币贷款范围会较1月份1.07万亿元大幅着落。除春节效应的因素外，更为重要的缘由则在于：1月份流动性供应明显偏多，而目前经济增长整体稳健、且通胀预期上升的背景下，人民银行希望对流动性加以控制。目前多家外资行也给出了2月信贷数据展望，其中，瑞银预计2月新增人民币贷款可能到达亿元，认为虽然没有明显的收紧货币条件，但2月信贷扩大的势头可能已有所放缓；高盛高华则预计这1数据会从1月份的1.07万亿元降至6500亿元，同比增速从1月份的15.4降至15.2；巴克莱资本则预计，2月份银行系统新增贷款将达7300亿元，M2增速从1月的15.9放缓至15.1。虽然2月份信贷增速小幅放缓，但判断实体经济流动性紧张还为时尚早。一家外资行苏州分行1名高层说，2月底的时候，虽然短时间利率出现跳升，但转贴利率有所下滑，而这是衡量企业层面流动性的重要指标。上述外资大行人士认为，央行最近几周开始从市场回收流动性，3月份以来的银行间市场拆借利率已升至4左右。"当前市场资本活动活跃，央行可能会继续使用回购、逆回购这些工具来调理，控制信贷增速。"